La economía chilena enfrenta semanas determinantes tras confirmarse la desaceleración de la actividad productiva nacional. Hace solo unos instantes, el Banco Central difundió de forma oficial el Índice Mensual de Actividad Económica (Imacec), revelando una caída de 1,0% en comparación con el mismo mes de 2025.
Este dato oficial —que no estaba disponible al momento de realizar la entrevista— terminó por ratificar las complejas proyecciones que anticipaba Rodrigo Montero, decano de la Facultad de Administración y Negocios de la Universidad Autónoma. Previamente, los indicadores del Instituto Nacional de Estadísticas (INE) ya mostraban un Índice de Producción Industrial (IPI) con una contracción interanual de 5,7%.
En ese escenario previo a la publicación del Banco Central, el académico ya preveía una cifra adversa para la medición mensual. En palabras del economista, el indicador «estará en terreno negativo. No descartaría que el Imacec se encuentre en torno a un -1% o -1,5%, es decir, en la parte baja de las expectativas».
¿Qué significa un Imasec negativo para la economía nacional?
Para entender la magnitud de este resultado, es necesario diferenciar la medición mensual de la estimación anual del desempeño económico. Mientras el Producto Interno Bruto (PIB) mide la producción de manera anual, el Imasec entrega una radiografía de alta frecuencia sobre la actividad de cada mes.
Al respecto, Montero puntualizó que «el Imacec es algo así como el PIB mensual; contiene aproximadamente el 80% de las actividades consideradas en el PIB». Por lo tanto, la suma de registros mensuales en terreno negativo condiciona directamente la trayectoria y el resultado del crecimiento acumulado del año.
Con la contracción confirmada de 1,0%, se ratifica la advertencia del especialista sobre la dificultad de alcanzar las metas de expansión del país. El decano señaló que «un Imacec de -1% significa que a nuestro PIB para este año se le está poniendo muy cuesta arriba la pista para que nos muestre una expansión en torno al 1%».
Debilidad estructural: Más allá de los factores cíclicos
El diagnóstico económico permite distinguir entre shocks transitorios y tendencias de largo plazo. Por un lado, existen factores cíclicos como emergencias climáticas que afectaron de forma temporal la producción industrial y manufacturera. No obstante, estos eventos representan fenómenos pasajeros.
Por otro lado, el académico enfatizó que la verdadera preocupación radica en los problemas de fondo que arrastra el país. Montero afirmó que «la economía está revelando una debilidad más de largo plazo».
En este sentido, el decano precisó cuáles son los ejes centrales de esta fragilidad. Montero indicó que «eso en parte está relacionado con qué pasa con la actividad minera, qué pasa con la inversión en nuestro país, qué pasa con los costos laborales, con un mercado laboral que no logra levantar cabeza».
La recesión minera y las oportunidades perdidas
El sector minero representa uno de los motores históricos más relevantes para Chile. Sin embargo, la industria atraviesa por un periodo de profunda desaceleración que arrastra al resto de la economía nacional.
Al analizar la situación de este rubro, Montero fue enfático al describir la severidad del momento. El economista sostuvo que «la minería viene cayendo hace rato a dos dígitos en meses, lo que es como una caída libre».
Entre los factores determinantes destacan la menor ley del mineral y la falta de inversión oportuna en nuevos yacimientos. Montero explicó que «cada vez nos es más caro extraer cobre, la ley del metal rojo ha ido bajando y se ha invertido poco en exploración minera y nuevos yacimientos, teniendo minas viejas y menos competitivas».
Esta postergación en las inversiones impidió aprovechar el ciclo de alta demanda de minerales para la transición energética. En consecuencia, el decano lamentó que «estamos dejando plata sobre la mesa por no haber llevado a cabo las inversiones en los tiempos apropiados».
Mercado laboral y presión en los costos laborales
En materia de empleo, la tasa de desocupación se mantiene como una de las principales inquietudes sociales, rondando el millón de personas desempleadas. En este ámbito, el incremento en los costos operativos de contratación genera un debate prioritario.
Al respecto, Montero citó análisis del Banco Central sobre el impacto que han acumulado las recientes reformas normativas. El académico advirtió que «si de aquí en adelante no hiciéramos nada más en costos laborales, estos van a aumentar un 15% en función de lo que ya se aprobó y está en ejecución».
Frente a esta presión, el especialista consideró clave impulsar mecanismos de adaptabilidad laboral. Montero remarcó que «necesitamos avanzar en ese sentido para que el mercado laboral logre absorber una mayor cantidad de mano de obra pertinente a las necesidades actuales, sin precarizar el empleo».
Un pesimismo «autoinferido» que frena la recuperación
Finalmente, el clima de confianza resulta determinante para incentivar la inversión privada y el consumo familiar. Montero identificó dos fuentes de incertidumbre que actualmente deprimen las expectativas del mercado.
Por una parte, existen shocks externos derivados de tensiones geopolíticas y del precio internacional del petróleo. Por otra parte, la discusión local y el aumento de costos refuerzan la cautela interna. Montero diagnosticó que «tenemos un pesimismo generado por eventos que vienen desde afuera y tenemos un pesimismo interno generado por nosotros mismos».
En conclusión, el académico instó a reorientar la discusión pública para restablecer la confianza. El decano concluyó que «es un pesimismo que nos hemos estado autoinfiriendo y necesitamos romper ese círculo vicioso».